La convertibilidad en Argentina: El éxito, fracaso y porqué de su final
Contenido principal del artículo
Resumen
Este artículo analiza la Ley de Convertibilidad aprobada en 1991 en Argentina y su semejanza con la caja de conversión descrita por Hanke y Schuler (1993). Se evalúa el efecto de esta política sobre los principales indicadores macroeconómicos. Se discute la relación de esta medida con la crisis, y se argumenta que el incremento en el gasto público fue el principal factor que debilitó el sistema monetario. Por último, el artículo menciona las opciones que manejaba el gobierno para responder a sus obligaciones. La elección fue el default de su deuda y devaluar la moneda, terminando así con la Ley de Convertibilidad.
Detalles del artículo
Citas
Associated Press (2014). Ecuador herald"™s digital currency plans. http://www.dailymail.co.uk/wires/ap/article-2737391/Ecuador-heralds-digital-currency-plans.html.
Banco Central del Ecuador (1998). Boletín 1751, 4.1.2 Exportaciones de petróleo crudo por cuenta. Información Estadística Mensual.
Banco Central del Ecuador (2000a). Boletín 1775, 1 Sistema Financiero. Información Estadística Mensual.
Banco Central del Ecuador (2000b). Boletín 1776, 1.1 Principales Agregados Monetarios. Información Estadística Mensual.
Banco Central del Ecuador (2000c). Boletín 1776, 1.1.1 Oferta Monetaria (M1) y Liquidez Total (M2). Información Estadística Mensual.
Banco Central del Ecuador (2000d). Boletín 1776, 1.8 Tasas de Interés. Información Estadística Mensual.
Banco Central del Ecuador (2000e). Boletín 1776, 4 Sector Externo. Información Estadística Mensual.
Banco Central del Ecuador (2004). Boletín 49. Cuentas Nacionales Trimestrales del Ecuador.
Banco Central del Ecuador (2005). Boletín 1846, 3.3.1 Balanza de Pagos. Información Estadística Mensual.
Banco Central del Ecuador (2007). Boletín 1859, 4.1.2 Exportaciones de petróleo crudo por cuenta. Información Estadística Mensual.
Banco Central del Ecuador (2011a). Finanzas Públicas. 85 años del Banco Central del Ecuador (Series Estadísticas Históricas).
Banco Central del Ecuador (2011b). Producción, Precios y Población. 85 años del Banco Central del Ecuador (Series Estadísticas Históricas).
Banco Central del Ecuador (2011c). Producción, Precios y Población. 85 años del Banco Central del Ecuador Series Estadísticas Históricas.
Banco Central del Ecuador (2011d). Sector Externo. 85 años del Banco Central del Ecuador (Series Estadísticas Históricas).
Banco Central del Ecuador (2011e). Sector Monetario y Financiero. 85 años del Banco Central del Ecuador (Series Estadísticas Históricas).
Banco Central del Ecuador (2016a). Boletín 1967, 4.1.2b Precios promedio del crudo ecuatoriano y del mercado internacional. Información Estadística Mensual.
Banco Central del Ecuador (2016b). Boletín 1968, 1.6 Panorama Financiero. Información Estadística Mensual.
Baquero, M. (2000). Costos y beneficios de la pérdida de señoreaje en Ecuador. Apuntes de economía No 11. Quito: Banco Central del Ecuador, Dirección General de Estudios.
Bloomberg (2016a). EURUSD Spot Exchange Rate. http://www.bloomberg.com/quote/EURUSD:CUR.
Bloomberg (2016b). USDCOP Spot Exchange Rate. http://www.bloomberg.com/quote/USDCOP:CUR.
Cabezas, M., Egüez, M., Hidalgo, F., & Pazmiño, S. (2001). La Dolarización en el Ecuador. Quito: Banco Central del Ecuador.
Cachanosky, J. C. (1998a). Déficit Fiscal y Equilibrio Monetario. http://www.hacer.org/pdf/Cachanosky03.pdf.
Cachanosky, N. (1998b). La Convertibilidad en Argentina. Revista del Centro de Estudios Económicos y Sociales, 40(847), 1-5.
Cachanosky, N. & Ravier, A. (2014). A proposal of monetary reform for Argentina: Flexible dollarization and free banking. The Independent Review, 19, 397-426.
Carrino, I. (2013). Chile derriba los mitos del relato. http://opinion.infobae.com/ivan-carrino/2013/01/09/chile-derriba-los-mitos-del-relato/.
De la Torre, A., Levy-Yeyati, E., Schmukler, S., Ades, A., & Kaminsky, G. (2003). Living and Dying with Hard Pegs: The Rise and Fall of Argentina's Currency Board. Economia, 3(2), 43-107.
Donoso, J. C., Montalvo, D., & Órces, D. (2010). Cultura política de la democracia en Ecuador 2010. Consolidación democrática en las Américas en tiempos difíciles. Latin American Public Opinion Project, 3.
Ferreres, O. (2005). Dos Siglos de Economía Argentina. Buenos Aires: Fundación Norte y Sur.
Forbes, S. (2012). Golden rule for prosperity. Forbes Web.
Gangotena, S. J. & Vega, P. (2016). Hoy peor que ayer pero mejor que mañana. Boletín Koyuntura, Instituto de Economía de la Universidad San Francisco de Quito.
Gill, N. (2014). Ecuador's Dollarization Architect Doubts Correa's Pledge. Bloomberg News.
Green, M. & Bishop, M. (2012). In Gold We Trust? New York, NY: The Economist.
Hanke, S. (2014). Measuring misery around the world. Cato Institute.
Hanke, S. & Schuler, K. (1993). Currency Boards and Currency Convertibility. Cato Journal, 12(3), 687-727.
IEO (2003). El Papel del FMI en la Argentina, 1991-2002. Independent Evaluation Office of the International Monetary Fund. http://www.ieo-imf.org/ieo/files/issuespapers/070403s.pdf.
Imran, A. (2014). Ecuador Planning to Roll Out its Own Digital Currency. http://paymentweek.com/2014-9-26-equador-planning-to-roll-out-its-own-digital-currency-5731/.
INDEC (2005). Resultados del Censo Nacional Económico. http://www.indec.mecon.ar/economico2005/definitivos/ClaNAE_CNE04_720040810.xls.
Jenkins, J. (2015). 3 Banks That May Not Survive 2015. http://www.fool.com/investing/general/2015/02/16/3-banks-that-may-not-survive-2015.aspx.
Laserna, R., Gordillo, J., & Komadina, J. (2011). La trampa del rentismo... y como salir de ella. La Paz: Fundación Milenio.
Lastrapes, W. D. & Selgin, G. (2012). Banknotes and economic growth. Scottish Journal of Political Economy, 59, 390-418.
Levy-Yeyati, E. & Sturzenegger, F. (2003). Dollarization: A Primer. Dollarization, 1.
Ley de Convertibilidad del Austral (1991). Ley No23928 de la República de Argentina.
Murphy, R. (2014). Did Canadian government's famous budget cuts rely on lose money? Mises Canada Blog.
Paul, R., Murphy, R. P., & Rockwell, L. H. (2008). Pillars of Prosperity. Auburn, AL: Ludwig von Mises Institute.
Pou, P. (1999). Nuevas iniciativas para abordar la turbulencia financiera internacional. Principales Discursos del Presidente del BRCA, 161-168.
Quispe-Agnoli, M. & Whisler, E. (2006). Official dollarization and the banking system in Ecuador and El Salvador. Economic Review, 91(3), 55.
Reinhart, C. & Rogoff, K. (2014). Recovery from financial crises: Evidence from 100 episodes. American Economic Review, 104(5), 50-55.
Ribas, A. (1998). Crisis Bancarias y Convertibilidad. Buenos Aires: Asociación de Bancos Argentinos-ADEBA.
Rodríguez, C. A. (2000). Argentina en transición: La recesión 1998-2000. Buenos Aires: Temas Grupo Editorial.
Rodríguez Saá, A. (2001). Discurso en el Congreso de la Nación, 23 de diciembre. Declaración de Adolfo Rodriguez Saá en la Confederación General de la Argentina, Buenos Aires.
Rueff, J. (1971). Le Péché Monétaire de l'Occident. Paris: Plon.
Sachs, J. & Larraín, F. (1999). Why dollarization is more straitjacket than salvation. Foreign Policy, 80-92.
Superintendencia de Bancos del Ecuador (1998). Boletines Mensuales de Bancos Privados - Otros años. http://www.superbancos.gob.ec/medios/PORTALDOCS/archivos/financiero/financieras/boletines/Bancos_Privados/Otros_Anios/ANO_1998.zip.
World Bank (2013). Remittances received by Ecuador. Pew Research Center.
World Economic Forum (2016). The Global Competitiveness Report 2016. Geneva: World Economic Forum.